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June 24, 2020 Moody’s projects change in supply chain as main consequence of the pandemic Competition between economic blocks and protectionism to lead to trade fragmentation

“The coronavirus seems to be ready to accelerate the trend towards a fragmented and protectionist global economy, with competing economic blocks and restrictions on trade, investment, and technology transfer,” reads a Moody’s report titled “Coronavirus to shape and accelerate globalization, economic, commercial and consumer trends,” in which it presents the pandemic as a worldwide historical crisis that will result in a fundamental change in the way economies, societies and companies operate through the fragmentation of global trade.

According to Moody’s report, it is highly likely that the crisis will also harden stances against globalization, especially as countries and regions look to become more self-sufficient in light of ever-increasing lack of critical supplies in the midst of the pandemic. “These changes will alter production, supply, and trade in many ways. Supporting policies will be a determining factor for companies to shorten or diversify their supply chains,” reads the document.  

China v/s USA

From the 1980s, the globalization that defined the current world economic relationships has partially shifted in the last couple of years, reflecting the tension between China and the United States prior to the coronavirus outbreak. For the post-pandemic era, Moody’s expects that the relationship between the Asian giant and the US will become a strategic rivalry in key areas such as technology, financial services, and education, a situation that will inevitably affect the rest of the world, especially in regard to global trade.

The proposed future scenario suggests the EU will probably continue defending a global trade system based on multilateral rules but will also be pushed towards a more protectionist stance regarding critical goods for their national safety and security.

Remodeling the supply chain

The text exposes that the post-pandemic world could see the rise of a global tripolar economic, financial, and commercial system, with each main economic block establishing their own set of rules. As a result, Moody’s expects that competition between the three dominating blocks with the corresponding frictions in trade and international finance. Also, the document advances that “the general efficacy of multilateral organizations would be eroded in this scenario and would increase the attention on bilateral and regional agreements. These commercial barriers would pose larger challenges and inefficiencies for companies that are trying to operate at a global or intraregional level.”

This process would re-shape the supply chain by accelerating the forces of globalization, while the increased nationalism and protectionism would both be cause and effect of their own restructuring and shortening, bringing them geopolitically and geographically closer to their national markets.

These changes would affect production, supply, and commerce, especially for pharmaceutical products, food, information technologies, defense, and energy. Subsidies or import fees would favor the rise of ‘national champion’ companies.

De-concentration of production

The paper proposes that a significative distancing from globalization could remodel or even reverse the massive accumulation of production bases concentrated in China and other emerging markets. The report even goes on to state that in the last couple of decades, China has become the sole supplier for much manufacturing supply chain. Their participation in manufacturing world exports has increased dramatically to 16& in 2018 from only 4% 20 years ago, according to UNCTAD figures.

However, the interruption in business in China due to the coronavirus has shown how a failure in their fabrication activity can bounce off of a supply chain, showing the high dependency of world fabrication on the supply of Chinese manufactured goods, especially in critical areas like technology, high-range manufacturing, and medication.

Moody’s expects companies and governments to focus more on the production of critical or strategic products for an entire production line, “weather by moving supply chains or avoiding dependency on a sole dominant provider of the supply chain.”

This restructuring and reorientation would trigger adjustment costs, such as the construction of new factories and training workers. At the same time, companies would probably consider the possibility of storing stock in some areas, “which would give way to models of less efficient and specific supply chains in comparison to the pandemic period.” “Multinational corporations would probably revise their operating models and adjust their costs and benefits strategies from the ones centered on costs to the ones focused on safety. A new investment plan built around local production would probably increase inventories and inevitably increase costs and reduce margins,” ends the chapter.

By MundoMaritimo

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